教程辅助”玖天乐游拼三张有开挂软件”开挂详细教程

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  美国总统特朗普提出的 50% 铜关税中的一项重大豁免,令交易员感到震惊,并导致美国市场价格暴跌。

  特朗普政府称,这项关于铜关税的最终命令将促进国内铜生产行业的发展,该命令适用于管道、棒材、板材和线材等半成品,也会对电缆和电气元件等铜密集型产品产生影响。但关键是,与普遍预期不同,它不包括铜阴极、铜矿石、精矿或废料等原材料。

  然而,分析师表示,这可能不足以避免一系列含铜消费品价格因关税而上涨,这些消费品包括炊具、空调设备、 plumbing 部件等。

  今年 7 月初,50% 关税政策宣布后,芝加哥商品交易所(CME)的铜价飙升至历史新高,相对全球基准伦敦金属交易所(LME)的溢价也创下历史纪录。尽管上半年进口商因预期新关税,已将创纪录数量的精炼铜运往美国,但全面 50% 税率的规模还是震动了市场,并给美国铜价带来了巨大的上行压力。

  据荷兰国际集团(ING)称,周三最终公布的仅针对半成品的关税政策,又带来了一次巨大冲击。消息公布后的几分钟内,纽约商品交易所(COMEX)铜价下跌 19%,创下史上最大单日跌幅。

  自 7 月 8 日初步宣布以来,纽约商品交易所与伦敦金属交易所的价差一直维持在 30% 左右,这意味着市场对整体关税最终是否会定为 50% 仍存在不确定性。

  基准矿物情报公司的铜分析师艾伯特?麦肯齐称,不过,交易员们当时考虑的是可能对智利等主要出口国豁免关税,或者推迟全面实施关税。

  麦肯齐继续说道,实际情况与市场预期以及芝加哥商品交易所的定价几乎 180 度大转弯,之前预期的是对精炼铜征税。

  麦肯齐称,这种偏差导致芝加哥商品交易所的溢价从周三开始时的约 2637 美元,暴跌至周四欧洲上午时段的仅 90 美元。他补充说,若不是出于关税这一背景,这样的跌幅看起来就像出错了一样。

  美国铜价下行压力

  尽管交易员们在利用价差套利,但铜供应大量转向美国的部分原因是,美国要想大幅提高国内铜产量以满足需求,需要数十年时间。美国目前约一半的铜依赖进口,主要出口国包括智利、加拿大、秘鲁和墨西哥。

  德意志银行的分析师强调,本周 “市场受到巨大冲击”,并指出,总部位于亚利桑那州的矿业公司自由港 – 麦克莫兰—— 这家铜公司受精炼铜关税推高美国价格的影响最大 —— 前一天收盘价下跌了 9% 以上。

  他们写道:“从根本上说,这并没有改变铜的供需平衡(可以说甚至因为需求破坏风险降低而有所改善),但可能会给纽约商品交易所的铜价带来巨大压力。”

  他们表示,鉴于今年到目前为止美国精炼铜库存大量增加,伦敦金属交易所的铜价可能也会面临下行压力,只是幅度没那么大。他们称,这些过剩库存 “可能会导致大量货物从美国运回全球市场”,而全球市场的供应已经趋紧。

  矿业巨头英美资源集团的首席执行官邓肯?万布拉德周四在接受“欧洲财经论谈” 节目采访时表示,尽管目前库存的配置存在 “重大错位”,但铜的需求基本面 “看起来很好”。

  他说:“从中长期来看,铜的基本面确实得到支撑,因为从全球能源转型的需求来看,比如对电动汽车、新能源供应、数据中心、人工智能等方面的需求,铜的需求仍将非常强劲。” 他补充说,由于获取许可和将产品推向市场存在困难,从长期来看,铜的供应仍将受限。

  对消费品的影响

  周三公布的一项政策显示,铜关税不会与特朗普新出台的汽车进口关税叠加,这意味着受影响的产品只需适用后者的税率。

  然而,基准矿物情报公司的麦肯齐指出,美国市场价格溢价降低并不意味着它不会传导至消费品价格。

  麦肯齐说:“如果你是冰箱、空调甚至房屋的制造商,你不会购买铜阴极,而是会购买电线和其他铜半成品,而这些正是被征税的对象。因此,有理由认为,一些终端产品的价格将会上涨。”

  制造软件公司 Mastercam 的总裁拉斯?布科斯基对此表示同意。

  布科斯基称:“尽管目前美国国内铜库存较高,但 50% 的铜关税上调从长远来看将损害制造商,并导致生产成本上升。”

  “为了维持运营,制造商可能不得不将这些成本转嫁给消费者,这可能会推高各种商品的价格。”

  加拿大皇家银行资本市场的高级美国经济学家迈克尔?里德表示,铜关税对消费者价格的影响将是 “微妙的”,因为它是通过作为其他商品的投入品来体现的。

  里德在电子邮件中说:“使用铜作为投入品的最大行业包括汽车、 plumbing 装置和阀门配件、通信电线(即电缆和互联网供应商)以及各种电气元件。就此而言,这些产品的生产方式很重要 —— 也就是说,如果一辆汽车是进口的,其含铜部分不会被征税。”

  他补充道:“我们预计,受影响最大的消费者价格将出现在住房 / 建筑行业,因为铜在电线和 plumbing 方面有很大的用途。”

  “但就房屋的整体成本而言,其影响并不像 50% 这个比例听起来那么严重 —— 假设 plumbing 和电气元件的典型成本为 1 万美元,那么将全部成本转嫁给终端消费者,成本将升至 1.5 万美元。在房屋的总成本中,这 5000 美元的增长约占 10%。”

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